【聂人教技场】聂振邦：“杯柄突破”案例分析 真假突破如何识别

金吾财讯 | 承接上回，继续探讨「杯状带柄」形态，这归类为是「图表形态」的整固形态之一。除了「杯状带柄」，市场上也称为「杯柄形态」，或是「杯柄突破」。「杯柄突破」是较贴切的描述，皆因这是整固后倾向利好的形态，所以称名中有「突破」两字，更能反映形态出现有着方向预示性。不过为何「杯柄突破」不是归类为反转形态中的利好形态，却视为整固形态呢？诚如上回指出整个「杯状带柄」形成为期7至65周，普遍于3至6个月完成。

若以较短周期的7周而言，历时也有35个交易日，故此虽是整固后股指或个股走势会见突破，却因整固期历时较长，所以归类为整固形态亦可理解。前文又表示最先提出此形态的已故技术分析大师威廉?奥尼尔用了105个案例 (涉及100只股票) 的股价图作解说，除了证明此形态有很强参考性，亦意味着此乃常见形态。实情同样如此，笔者在一些有提供技术分析参考的财经网站，动辄能给予接近20只股份出现「杯柄突破」。正如中芯国际 (0981)，于2024年3月13日高见17.80元，为同年1月12日以来最高，见逾两个月高位后回落。

资料来源：阿思达克财经网

至2024年4月16日录得全日低位14.02元 (大概是14.00元) 收市，之后股价渐见回升，至5月20日高见16.98元，从3月13日至5月20日历时接近10周，超过两个月，与「杯身」通常以1至6个月完成吻合。继而是「杯柄」，通常以1至4周完成。中芯股价走势从2024年5月21至30日历时十日，未足两周出现「杯柄」，同样与理论的成形周期吻合。不过最终是否成功出现「杯柄突破」，依然有待观察，皆因5月31日高见16.94元，较3月13日高位17.80元仍低逾4.80%，证明「杯身」和「杯柄」虽已同见成形，惟离距「突破」差了一步。

另想指出中芯早前也曾见「杯柄突破」，若以2024年1月2日 (年度首个交易日) 高见20.05元计起，股价持续向下，至2月5日低见13.88元，之后才见回升，至3月4日高见17.52元，从1月2日至3月4日历时9周，超过两个月形成「杯身」，与上述另一次形成「杯身」历时接近10周相若。紧接从3月5至13日历时九日，是1个多星期形成「杯柄」，又与上述另一次形成「杯柄」历时十日相若，故可留意日后若中芯再现「杯柄突破」，可以预算历时约11至12周；但不代表最终股价「突破」必然成事。

从2024年1月2日以来股价走势，可以确认截至3月13日出现的那次「杯柄突破」形态已告失败，毕竟于3月13日高见17.80元后，升势无以为继，却见酝酿另一次「杯柄突破」形态。既然形态失败已有前科，所以截至5月底股价受制于17.00元而言，视为进场讯号还未出现。必须待见收市价在17.00元或以上，才具备进场诱因。就着这次「杯柄突破」股价波幅约介乎14.00至17.00元，差距约3.00元，所以若以17.00元计起，日后目标价理应约20.00元，潜在升幅将逾一成七。实则在6月5日收报17.10元，上破17.00元阻力位，紧接股价进一步上移，于6月20日高见19.88元 (接近20.00元)，较17.10元高出16.26%。

【作者简介】聂振邦 (聂Sir)

毕业于香港理工大学金融服务系，

超过17年从事金融业和投资教学经验，

四本投资和理财书籍的作者。

香港证监会持牌人